近期，市场较为震荡，后市方向何寻？风物长宜放眼量，在华安景气回报混合拟任基金经理金拓看来，美元流动性转向渐行渐近，宏观确定性逐步提升，与此同时，市场估值处于历史底部区域，新“国九条”的出台，也将对市场估值体系产生深远影响。整体来看，结构性行情有望延续。
据悉，拟由金拓管理的华安景气回报混合正在发行，根据基金合同，华安景气回报混合股票资产投资比例为基金资产的60%-95%，其中港股通标的股票投资比例不超过股票资产的50%。
谈及新基金的建仓节奏，金拓选择稳步前行。“在新基金成立后的封闭建仓期，以控制净值回撤为主要目标，逐步谨慎建仓，跟随市场环境和净值安全垫水平逐步稳健建仓。就具体配置而言，兼顾成长与稳健，成长方向重点关注电子、大飞机产业链的景气反转机会，稳健方向重点关注银行的战略配置价值。”
具体而言，首先，从电子方向看，半导体行业销售在回暖，且半导体周期复苏也已经向国内产业链传导了，同时国家大基金三期的成立，为未来五年半导体行业资本开支的持续性注入了信心，看好半导体自主可控受益标的。另外2024年将成为端侧AI落地元年，iPhone有望迎来量价齐升的换机周期，消费电子板块的后续表现也值得期待。
其次，大飞机产业链也值得关注，成长的确定性较强。C919飞机在手订单已超千架(单价约1亿美金)，即将开启1到N的快速增长期。供应链目前还是以国际供应商为主，国产替代在进行中，从板块来看，由简单到难依次为：金属材料、复合材料、机电系统、航电系统、发动机。
此外，银行板块配置性价比也较为突出。从股息率来看，银行板块的股息率仅次于煤炭，且未来仍有提升分红率空间。从估值体系来看，银行在红利类资产中横向纵向比较估值都是最低，随着去年下半年开始政策不断优化并强度控风险，在化债及地产去库存背景下银行股的估值空间有望打开。
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